A inflação dos EUA desinfla. Biden cai nas pesquisas

A inflação dos EUA atrasa o relógio dois anos, quando o único problema da América se chamava Covid. A enxurrada de dinheiro do erário público para a economia foi o gatilho para o grande superaquecimento dos preços desde a década de 1980, contra o qual o Fed ainda luta, mesmo que os picos já tenham ficado para trás. Abril confirmou que está em curso o processo de desconfinamento lento mas progressivo dos preços, com o índice PCI a descer na base anual para 4,9% (5% em Março), valor melhor do que as expectativas que apostavam numa tendência estacionária, enquanto o mês aumento foi de 0,4%. A parte central, aquela purificada de alimentos e energia, também desacelerou, para +5,5%, ante 5,6% no mês anterior.

São percentuais com pouco impacto na evolução da política monetária depois que o Eccles Building decidiu na semana passada interromper as altas de juros após os dez apertos que, a partir de março do ano passado, levaram o custo do dinheiro a 5-5,25%. Uma escolha forçada pelos rangidos que ainda vêm de alguns bancos regionais e pelo clima de desconfiança que tem investido os clientes, levando-os a encerrar as suas contas. Excluindo aqueles que pegam o dinheiro e fogem com medo de ver suas economias queimarem, é uma grande fatia da América, apanhada nas garras de uma inflação que o crescimento dos salários ainda não consegue compensar, que cortou pontes com otimismo e com a aprovação daqueles que o governam. Joe Biden ostentou ontem a “queda de 45% desde o verão passado” na inflação e destacou a força da economia e do mercado de trabalho, mostrando preocupação com a falta de um acordo no Congresso sobre o teto da dívida. “Com todo esse progresso”, disse ele, “a maior ameaça à nossa economia seria se os republicanos não conseguissem impedir a inadimplência. Isso custaria milhões de americanos seus empregos.” E o dele também, no lugar, aliás já mais do que trêmulo. A última pesquisa Gallup credita a ele um consenso que caiu para 35%, uma porcentagem apenas um fio de cabelo maior do que os 34% de Bush Jr. durante a crise das hipotecas subprime.

Aos olhos dos americanos, nem Jerome Powell vai bem: apenas 36% dos entrevistados comprariam um carro usado do líder do Fed, que em menos de um ano esbanjou a herança de credibilidade construída durante a pandemia. Ter desclassificado a inflação como um fenômeno temporário por meses, forçando o Fed a uma enxurrada de apertos no custo do dinheiro, poderia custar caro ao sucessor de Janet Yellen. Com a corrida à Casa Branca de fato já aberta, Jay pode se tornar um bode expiatório perfeito para Biden, ou melhor, o Monsieur Malaussène da política monetária.