Recessão chegando, juros baixos e estoques em alta

VIX em mínimos sugerindo com retrospectiva feliz por que houve uma alta até agora nos mercados de ações. Então o que vai acontecer amanhã não sabemos…

Nossa visão continua a mesma: a recessão será mais dura nos próximos meses do que o previsto e os bancos centrais se acalmarão. Não estou a dizer isto mas os mercados pensam assim e a partir daqui, de facto, temos a subida das cotações das acções e o downsizing das obrigações.

Afinal, até as regras estúpidas da Bolsa como a de que se os índices ultrapassarem 20% do máximo então estamos em um mercado altista foram respeitadas (pelo que valem):

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Semana do FED com as reuniões dos 2 bancos centrais dos EUA e do BCE nesta terça e quarta-feira. E depois também os da China e do Japão.

Dados de inflação desta terça-feira.

Ninguém pode dizer uma palavra sobre o tamanho da recessão: no sábado, em uma conferência em Bolonha, alguns empresários (mecânicos, têxteis e cerâmicos) me confirmaram que a situação está começando a ficar séria, com fornecedores ligando porque não têm pedidos ou outros fornecedores que vêm sendo absorvidos por empresas estrangeiras e perdem o foco. Um empresário têxtil disse-me que as grandes cadeias de confecções começam a ver cair as vendas e a limitar as encomendas e isso é um sintoma gravíssimo de deterioração da situação. Abaixo está a produção industrial italiana que enfraqueceu ainda mais em abril de 2023:

Mas o verdadeiro termômetro que os bancos centrais analisam são os empregos: no gráfico a seguir, as oportunidades de emprego medidas pelos vários sites do LinkedIn. Indeed e empresa cantam: o mercado de trabalho está esfriando.

Nos EUA, um número crescente de pedidos de auxílio-desemprego está sendo relatado (linha amarela dourada), pois isso eventualmente coincide com uma recessão (área cinza):

Não há muito o que fazer o pequeno analista técnico: o padrão é sempre o mesmo ou acúmulo após uma reversão. Às vezes parece um gancho de 1-2-3, às vezes parece um congestionamento, às vezes parece uma quebra de linha de tendência, às vezes parece um fundo duplo. Você escolhe o que gosta, mas esse é o clima. Entendo que um analista técnico preciso gostaria de dar sua opinião, mas pelo que penso da análise técnica, acho que ser um geômetra pequeno sempre traz azar, pelo menos para mim. É evidente que tomar um De’Longhi em relação a qualquer ação é comprar uma ação com excelentes fundamentos, na qual você sempre pode perder, é claro, e o stop loss que tomamos prova isso, mas se você for bom no final antes ou então você volta para onde estava antes.

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Vamos ver o que a cozinha oferece:

BREMBO: sly fica abaixo dos máximos de 14,50 euros, se quebrar compramos porque voa, espere uma baioneta compre DE’ LONGHI: redução espetacular, 40% de desconto em relação ao preço justo, EPS crescendo com a taxa composta média de 3 anos positivo, estamos aguardando algum sinal técnico. É o que mais gostamos junto com a resposta abaixo. Tanto mais que alcançou para baixo a meta de congestionamento horizontal que nos enganou…

ZIGNAGO: lindo 1-2-3, vamos esperar o gancho e comprar de novo

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