Fundos de pensão: retornos caem, mas membros crescem. Executa a indenização

Os recursos acumulados por regimes de pensões complementares eles tocaram no final do ano passado 205,6 bilhões de euroscom um declínio do 3,6% face a 2021, devido ao desempenho negativo dos mercados financeiros. Um montante igual a 10,8% do PIB e 4% dos ativos financeiros das famílias italianas. É o que revela o relatório anual da covip (Comissão de Supervisão dos Fundos de Pensões), que sublinha como o colapso dos mercados teve um efeito quase indistinto nos resultados de gestão das formas complementares, quer nas linhas de investimento com maior conteúdo de ações, quer nas obrigações. No entanto, se por um lado as dificuldades de 2022 não pouparam os rendimentos dos fundos de pensões, por outro viram aumentar as taxas de adesão e contribuições pagas. Vamos examinar detalhadamente os dados relativos ao desempenho desses fundos e compará-los com os do TFR, mas primeiro vamos fazer um rápido resumo do que são os fundos de pensão e quais são os vários tipos.

Fundos de pensão: o que são e os diferentes tipos

Ferramenta de economia de longo prazoos fundos de pensão têm como principal objetivointegração previdenciária, ou seja, servem para colmatar o inevitável fosso previdenciário entre a pensão pública e o último rendimento auferido pelo trabalhador. É sempre possível aderir a fundos de pensões para o complemento de reforma e destina-se a todas as categorias de trabalhadores (funcionários públicos, particulares, autônomos, trabalhadores independentes) mas também a não trabalhadores, incluindo estudantes e dependentes fiscais (quer sejam menores ou não). Eles se distinguem em três categorias diferentescom base na pessoa que os estabelece e que pode aderir:

Fundos de pensão abertos: caracterizam-se pelo facto de qualquer pessoa poder aderir, independentemente da categoria laboral a que pertença, incluindo não trabalhadores ou dependentes fiscais. Eles estão, de fato, “abertos” tanto à adesão individual quanto à adesão coletiva (ou seja, aqueles sujeitos a acordos específicos com o empregador ou representantes sindicais). Os fundos de pensão abertos podem ser constituídos por bancos, seguradoras, SIM (sociedade corretora de valores) ou SGR (sociedade gestora de recursos).

PIP ou Planos Individuais de Aposentadoria: só pode ser configurado por companhias de seguros. Embora concebidos como contratos de seguros de vida, são para todos os efeitos fundos de pensões, pelo que estão sujeitos ao mesmo regime. Caracterizam-se por aceitar apenas adesões individuais.

Fundos de pensão fechados ou negociá-los: definido desta forma porque a adesão é reservada apenas para categorias específicas de trabalhadores. Constituídos por convenções ou contratos colectivos de trabalho, apenas permitem a adesão colectiva dos trabalhadores a quem se referem os contratos ou acordos colectivos que estabelecem os fundos.

Para uma discussão mais aprofundada sobre este formulário de segurança social, remetemos para o nosso artigo anterior sobre o assunto (https://www.ilgiornale.it/news/cittadini/pensione-integrativa-che-cos-chi- interesse- quali-vantaggi-2142283.html).

Yields abaixo da indenização rescisória, mas positivos no longo prazo

De acordo com dados processado por covipem 2022 o rdesempenho médio do fundos de negociação foi negativo para o 9,8%para o fundos abertos do 10,7% e para mim Pip novo de11,5%. Em seguida, comparando os dados do indenização no mesmo período, verifica-se que é isso reavaliado do8,3%. Se, pelo contrário, o resultado da poupança-reforma for superior ao 2% para todos os fundos, é na análise destes últimos dez anos, período considerado mais adequado para avaliar o resultado da poupança-reforma, que se encontra em linha com a reprecificação das indemnizações por cessação de funções (+2,4%). Do final de 2012 a 2022, de fato, os fundos negociados renderam em média 2,2%, enquanto os abertos 2,5% e os Pips 2,9%. No mesmo período, a reavaliação média anual das verbas rescisórias foi de 2,4% enquanto a inflação foi de 1,7% ao ano.

Se você olhar ainda mais longe, isto é, para os últimos 20 anoseu fundos de negociação eles registram um +2,9% líquido anual e o abrir a +2,7% enquanto o indenização apresenta uma reavaliação média anual de 2,5% contra uma inflação média anual de 1,9%. Por fim, olhando apenas para os últimos três anos, a performance dos fundos revela-se ligeiramente negativa, enquanto a remuneração salarial parece ser revalorizada em média 4,3% ao ano, em todo o caso inferior à inflação (4,9%).

Aumento de assinantes e contribuições

Positivo o orçamento de adesãocresceu no ano passado em 5,4% em compartilhar 9,2 milhões, para uma taxa de cobertura de 36,2% do total de colaboradores. Em particular, 6,6 milhões de pessoas pagaram contribuições durante o ano, 26,3% dos ocupados. Por outro lado, há quase 10,3 milhões de posições em aberto, alta de 5,8%. A Covip sublinha então que os pagamentos de 2022 ascendem a 18,237 milhões (mais do que no ano anterior), com um aumento de 3,6%, enquanto os recursos destinados aos serviços ascenderam a 205.596 milhões (-3,6%). Em particular, € 6,1 bilhões foram para fundos negociados (+4,6%), € 2,8 bilhões para fundos abertos (+7,8%), € 5 bilhões para pips (+2,4%) e € 4,1 bilhões para fundos pré-existentes , ou seja, os fundos já existentes na Itália antes da introdução da pensão complementar (+1,5%). O total de recursos destinado a benefícios é igual a 10,8% do PIB e 4% dos ativos financeiros das famílias italianas.

Os fundos negociados têm 3,7 milhões de membros, os abertos quase 1,8 milhão e os novos Pips 3,5 milhões. Por outro lado, existem cerca de 650 mil membros dos fundos pré-existentes. 332 o número total de fundos de pensões em Itália no final de 2022: destes, 33 estão em negociação, 40 estão abertos, 68 são planos de pensões individuais, 191 são pré-existentes. Os dados relativos ao número de regimes de pensões operando no sistema, constantemente redução: em 1999, os formulários foram 739mais que o dobro. No entanto, se visto do ponto de vista da racionalização de sistemas, aponta a Covip, o fenômeno “permite que ganhos de escala e ganhos de eficiência sejam alcançados em benefício dos associados”.

tendência de investimento

Olhando para os investimentos, o citar pretendido por fundos de pensão para a economia italiana está em 35,5 bilhões, igual a 20,9% do ativo, em queda tanto em percentagem como em valor absoluto face a 2021 (respetivamente, 22,7% e 40 mil milhões). Para representar a fatia mais visível, i títulos do governocom 26,1 bilhões de euros.

Em geral, o distribuição de investimento registra a prevalência da cota em títulos do governo e outro títulos de dívidapara o 54,6% dos ativos, 15,4% dos quais são títulos do governo italiano. As ações diminuíram em relação a 2021, em 20%, e as ações do Oicr (Organismo di Investimento Collettivo del Risparmio), que passaram de 16 para 15,3%. Já os depósitos situam-se em 6,5%. Basicamente estável investimentos imobiliários, diretos ou indiretos, presentes quase que exclusivamente em fundos pré-existentes, que representam aproximadamente 1,9% do patrimônio.

Diferenças entre grupos sociais e gerações

na verdade de adesão a fundos de pensãoO homens continuam a ser maioria: o 61,8% de assinantes (73% para fundos negociados). Também confirmado diferença entre gerações: a distribuição por idade verifica a prevalência das classes intermédias e mais próximas da idade da reforma. De fato, 48,9% têm entre 35 e 54 anos, 32,3% têm pelo menos 55 anos e apenas 18,8% têm menos de 35 anos. Segundo o presidente em exercício da Covip, Francesca Balzania crescente incidência de carreiras descontínuas e fragmentadas, muitas vezes acompanhadas por curvas salariais planas, mostra que os mais necessitados de um complemento à sua renda de aposentadoria são, paradoxalmente, os menos capazes de participar de regimes de previdência complementar”. Neste contexto, sublinha o gestor, devemos “remodular os incentivos em função dos rendimentos dos sócios, prevendo a intervenção direta do Estado para o apoio às pensões de determinadas categorias, e em particular dos mais jovens”.

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